Nền tảng về tỷ suất sinh lợi tài sản Fundamentals of asset returns 1. Giới thiệu Chào mừng các bạn đã quay trở lại chuỗi bài học về Giả thuyết Thị trường Hiệu quả. Trong bài học đầu tiên này, chúng ta sẽ cùng nhau xây dựng viên gạch nền tảng cho toàn bộ lâu đài kiến thức về tài chính định lượng: đó chính là khái niệm về tỷ suất sinh lợi. Trước khi có thể trả lời những câu hỏi lớn lao như “thị trường có hiệu quả không?” hay “có thể dự báo giá cổ phiếu không?”, chúng ta phải thành thạo ngôn ngữ cơ bản dùng để đo lường hiệu suất đầu tư. Tỷ suất sinh lợi chính là ngôn ngữ đó. Nó cho phép chúng ta chuẩn hóa sự thay đổi giá của các tài sản khác nhau, từ đó có thể so sánh, phân tích và mô hình hóa chúng một cách khoa học. Trong bài học này, chúng ta sẽ đi từ những định nghĩa đơn giản nhất như thay đổi giá tuyệt …